中国IDC圈12月30日报道：国务院总理李克强在2015年9月17日主持召开国务院常务会议，部署进一步扶持小微企业发展，推动大众创业万众创新。会议指出，小微企业是发展的生力军、就业的主渠道、创新的重要源泉。

2014年3月，由国家工商总局公布的《全国小型微型企业发展情况报告》中首次权威统计小微企业数据，截至2013年3月底，中国实有小微企业1169.87万家，占企业总数的77%；若将4436.29万户个体工商户视作微型企业纳入统计，则小微企业在工商登记注册的市场主体中所占比重达到94.15%。同时，小微企业解决了1.5亿人的就业问题，是吸纳就业的重要途径。中国小微企业数量庞大，已成为国民经济的重要支柱，是经济持续稳定增长的坚实基础。

但是，对于小微企业来讲，成长的道路上却险阻重重，其中融资难问题是困扰小微企业发展大的绊脚石。2014年6月西南财经大学发布的《中国小微企业调研报告》指出，我国小微企业和个体工商户获得银行贷款的仅占到三分之一左右，贷款金额小于12%。小微企业并没有享受到跟他的地位所匹配的金融服务。

传统金融盈利模式困扰中国小微企业融资

一直以来，传统金融盈利模式是由于资金供给者和资金需求者之间存在信息不对称，单笔资金供给者为了节约比如搜索、议价、交易、监督等成本让银行作为自己投资的代理人，银行收取资金供给者委托代理成本，也就是银行的存贷款差额。存贷款的利率差也就是传统金融盈利模式的根基。但是，由于传统金融机构的利率没有市场化，资金供给者只能获得固定的收益，为保证收益的稳定性、安全性，传统金融机构的重心就是控制贷款发放。所以传统金融贷款市场是卖方市场，其投资逻辑就是对资金需求者进行仔细辨别，以保障资金安全的基础上获得利润。

小微企业和银行信息不对称提高融资成本

首先对于小微企业来说，和大企业不同，大企业信息披露充分，可信度高，信息审核容易。而小微企业的信息披露少，信息质量低，财务报表不健全，没有确定信息反映企业的真实经营状况。其次，中国的社会信用体系仍然没有完全建立，目前只有一些银行体系建立客户信用，其中绝大部分都是针对大中型企业或者个人房屋贷款，对小微企业基本没有任何信用体系可以查询，在对小微企业进行信息评估时经常遇到公开信息不足的困境。因此，这都提高了小微企业在传统融资模式中的信用评定成本，使得小微企业的融资成本往往高于大企业50%左右。

小微企业贷款风险高、利润低，企业生存困难

尽管银行大部分的贷款需求来自众多的小微企业，但是小微企业贷款单笔金额小、普遍担保难、操作成本高的特点，使得现在的传统银行体系并不热衷于风险高、利润低的小微贷款。并且，小微企业在经营过程中面临一系列共性的问题，原材料大幅涨价，劳动力成本大幅提高，管理和监管体制不健全等等原因导致小微企业生存困难，资金链容易断裂，银行给小微企业的贷款风险高。小微企业从传统银行那里贷款更是难上加难。

无法获得传统金融机构资金的需求者，由于庞大的资金压力，被迫转向民间融资。但由于民间融资的资金供给者不仅追求更高的资金回报，而且有更高的搜索成本、议价成本、合同成本、诉讼成本等，这使得小微企业在民间融资机构的融资成本为银行正常贷款水平的四倍左右。这样无形中增加了企业费用，导致中小企业生存更加困难。

构建大数据互联网金融模式，突破小微企业融资困局

随着互联网技术的不断革新，数据采集、整理、分析的能力大大提升，云计算的大量应用，金融和数据交叉发展，互联网金融应运而生。根据贵阳大数据交易所发布的《2015年中国大数据交易白皮书》研究显示，目前，应用大数据进行分析预测和辅助决策较多的领域包括政府公共服务、商业分析、企业管理、金融、娱乐和个人服务等。其中，2015年中国大数据典型行业应用在金融领域占到8.9%，位居第三，见图1。预计2018年中国金融大数据应用市场会突破100亿元，金融业开始进入了大数据时代快车道。

大数据背景下的互联网金融

大数据下的互联网金融交易过程简单、快捷、高效，资金的供给者和需求者的运行格局有了根本性的变化。基于云计算的大数据解决了传统金融机构资金供给者和需求者之间的信息不对称，打通了资金供给者和需求者的对接渠道，传统金融机构中介功能将被逐步弱化，资金供求双方无需经过银行、证券公司或交易所等传统金融中介市场，可以直接在网上发行和交易贷款、股票、债券等。互联网金融平台还利用基金公司、理财公司等将资金市场化以获得更高的资金收益率，弥补了传统金融机构利率没有市场化的不足，从而吸引更大量的资金供给者。同时，借助第三方支付平台降低了资金供需双方的资金交易成本。互联网金融平台主体通过专业的大数据的分析、挖掘、核查和评定，自建信用评估系统，对资金需求者的信用进行评级、核定，管理资金，并及时发现资金的风险点，合理、规律、正确地寻找到贷款的发放对象。具体见图2所示。

互联网金融的模式破小微企业融资之困

互联网金融打破了时空的限制，既迎合了中国互联网普及和信息消费升级的新趋势，也满足了客户希望获得更加方便的金融服务的迫切需求。

大数据、云计算等现代信息科技快速发展，互联网金融业态产生了一些新的模式，在资金筹集方面，出现了电商小贷、P2P网贷和众筹模式；在资金融通方面，银行业、证券业、基金业、保险业互联网化，产生了一些利用互联网平台发展的银行理财业务、证券业务、基金业务和保险业务；在货币支付方面，出现了独立于商户和银行的在线支付和结算平台；在货币发行方面，出现了通过计算机技术生成的虚拟货币。在这些新的模式中，资金筹集出现的新模式使那些无法从传统银行贷款的小微企业或个人获得利益。

第一，电商介入互联网融资。

电子商务公司介入互联网融资有他自己独特的优势。在人们的日常的电子商务交易过程中，积累海量用户交易数据，这些数据有助于分析和挖掘用户消费习惯和供货商交易行为，从而能够比较准确地预估用户和供应商的借贷能力和信用等级，并且能够为互联网借贷提供基础的分析数据，这为电商发展互联网借贷尤其是小额借贷储备了得天独厚的资源条件。此类模式中，具代表性的就是阿里小贷。

“阿里小贷”是阿里巴巴2010年为解决中小企业资金难所推出的一款纯信用贷款产品，以帮助中小企业解决资金周转等问题为宗旨。11月12日凌晨，2015年“双十一”全球狂欢节正式落下帷幕，阿里巴巴集团天猫商城最终交易额也达到了创纪录的912.17亿元。参与交易国家和地区达到232个，其中无线交易额为626亿元，无线占比68.67%。阿里巴巴再次刷新单一电商平台单天交易的世界纪录。如此大量的交易信息构成了一个庞大的数据库，为阿里巴巴发展互联网金融提供了很好的评估基础。因此，对于阿里巴巴来讲，这些数据无疑也是其庞大价值资产的一部分。阿里巴巴接入金融服务领域，核心优势就是拥有庞大的客户资源和数据，并能基于云计算等技术对客户信息进行分析，发放无抵押信用贷款，与传统银行借贷规则形成很好的互补。通过网络，阿里小贷也降低了小微贷款的复杂性，更能向小微企业提供365*24的全天候金融服务，实现了批量化、规模化放贷。

第二，P2P互联网借贷平台。

P2P模式是资金需求方通过第三方P2P互联网借贷平台直接匹配资金供给方，P2P互联网借贷平台主体主要为资金供给方提供信用评级、价格评估和管理，并由P2P互联网借贷平台提供担保。2014年，P2P行业的规模领跑互联网金融行业。据不完全统计，2014年末运营的P2P平台已经接近2000家，月均复合增长率为5.43%，增量远超2013年。2014年全年，全国P2P平台的成交额超过2000亿元，比2013年的近900亿元，增长超过100%。

P2P是一种信用中介的金融服务模式，它实现了投资人和借款人之间的资金的高效对接，他们可以通过平台进行直接交易，大大节约了融资成本，并因信息公开且直接透明，极大程度地保证了借贷企业信用的真实性，减少了信息的不对称性，充分利用了社会闲置资金，达到了大众化金融的目的。

中国首家纯信用无担保的P2P网络信贷公司拍拍贷成立于2007年6月，是中国国内第一家得到政府认可的互联网金融平台。拍拍贷作为互联网金融行业第一家公司备受关注。拍拍贷公司运用大数据征信技术对借贷人进行信用评估，拍拍贷基于借款人身份、财务数据和互联网行为数据搭建信贷评估模型，既沿用了传统银行征信体系的决策指标，又纳入了海量互联网行为数据。多维度的大数据征信信息可以对借款人从不同角度精确描述和深入量化其信用风险，从而保证资金安全。

第三，众筹互联网融资平台。

众筹又叫大众筹资或群众筹资，主要指通过互联网向众人筹集小额资金为某个项目或企业融资的做法。众筹互联网融资平台其资金来源于众多分散资金供给者，其平台主要是对资金需求发起人进行评价和审核，为资金供给者提供选择。投资人通过众筹平台为小微创业者的创意节目投资，大多具有一定公益性，但并不是无偿的，一般在项目提交时会承诺给予投资者一定回报，为避免非法集资的嫌疑，中国一般以实物回报投资者。

在项目选择方面，碍于其特殊性多涉及拍电影、出唱片等项目，后来也逐渐涉及股权融资方面。目前，中国已经出现了大量的众筹平台，点名时间、开始众筹、大家投等百余家众筹融资平台相继成立。点名时间是中国创办最早的众筹平台，它不以股权分红为投资回报，而是通过实物回报的方式，众筹不再是普通的融资方式，更多的是一种推广产品的手段。投资者在投资时会估算产品的预期市场份额，并作出一定的建议，从而还可促进项目发起人对产品进行完善改良。

不难看出，以上互联网金融盈利模式创新满足了资金供给者和资金需求者，更好地服务于资金供给方和资金需求方，并压缩了传统金融机构盈利模式的利润空间，从而提高资金配置效率，基本解决了小微企业融资的成本和信用两大难题。

大数据背景下，对互联网金融未来发展的思考

尽管现在互联网金融在中国有了极大的发展，也为小微企业的融资带来了着实的便利，但《中国互联网金融发展报告（2015）》报告认为，互联网金融的P2P以及众筹等模式也存在着较多的不足：

首先，P2P和众筹本质上是普惠金融，是传统金融的有益补充，其体量难以做大。其次，互联网借贷行业准入门槛低，并且中国的社会征信体系尚未建立，缺乏风险管理制度，风险较大。三是网络信贷平台没有义务对投资者进行教育，也没有统一的信息披露标准，投资者无法了解资金运行情况。从统计数据来看，互联网借贷行业的投资、融资方的资质低于传统金融的客户，坏账率不低，网络借贷行业存在不容忽视的风险。

综上所述，目前的互联网金融打破了传统的融资模式，为小微企业带来了巨大生机，破解了企业的融资困境。但未来的互联网借贷行业的发展还有很长的路要走，在监管方面，可以借鉴欧美发达国家的成熟经验，走行业自律和政府监管的路子。除此之外，还应借助大数据的发展，将大数据嵌入征信系统中，对海量的信用相关数据进行采集和分布式存储；对这些数据进行多维度的深入的加工和挖掘；提高征信效率，降低征信成本，完善国内的征信体系建设，推动互联网金融的顺利发展。